La Justicia de Río de Janeiro puso fin el lunes 19 a la recuperación judicial del grupo minorista brasileño Americanas, tres años y nueve meses después de que la empresa la solicitara. La sentencia, del juez Arthur Eduardo Magalhães Ferreira, del 4º Juzgado Empresarial de Río, abarca a Americanas S.A. y a sus filiales B2W Digital Lux, JSM Global y ST Importações. El martes 20, las acciones de la compañía (AMER3) llegaron a subir un 25,63%, hasta R$ 7,50, según InfoMoney. La decisión todavía puede ser recurrida.
La crisis comenzó el 11 de enero de 2023, cuando la empresa comunicó al mercado "inconsistencias contables" estimadas inicialmente en unos R$ 20.000 millones. Ocho días después, Americanas solicitó la recuperación judicial con deudas declaradas de unos R$ 43.000 millones. La recuperación judicial es el mecanismo de reestructuración supervisada por los tribunales previsto en la Ley 11.101/2005 de Brasil, que permite a una empresa en dificultades renegociar sus deudas con los acreedores sin caer de inmediato en quiebra.
Los acreedores aprobaron el plan de recuperación en diciembre de 2023 y la Justicia lo homologó en febrero de 2024. El 25 de marzo de 2026, la compañía pidió el cierre del proceso mediante un hecho relevante, alegando haber cumplido las obligaciones vencidas en los dos años posteriores a la homologación. La administración judicial y el Ministerio Público del Estado de Río de Janeiro emitieron dictámenes favorables. Según Bloomberg Línea, el juez rechazó las objeciones de tenedores de bonos emitidos en el exterior, que cuestionaban la conversión de deudas de dólares a reales, además de reclamaciones de proveedores y arrendadores.
Qué cambia para las empresas
Para proveedores y acreedores, el cierre del proceso no elimina las obligaciones previstas en el plan. En la sentencia, el juez escribió que un acreedor que se considere perjudicado por incumplimiento "podrá solicitar la ejecución específica o la quiebra". Las solicitudes de reconocimiento e impugnación de créditos que siguen en trámite continúan en el mismo juzgado. La compañía también podrá retirar la expresión "en recuperación judicial" de su denominación en los registros oficiales, algo que suele pesar en las evaluaciones de crédito, los contratos y las negociaciones comerciales.
En el comercio minorista, Americanas llega a esta etapa con una operación más pequeña. La red pasó de 1.863 tiendas en septiembre de 2022 a 1.448 en marzo de 2026, según Bloomberg Línea. En ese periodo, la empresa vendió Uni.co, dueña de Imaginarium y Puket, por R$ 162 millones, y diez tiendas de Natural da Terra por R$ 69,3 millones. También adoptó el modelo de tienda dentro de tienda con marcas como WePink y Panini.
En marketing, la empresa lanzó Americanas Ads, una operación de retail media, es decir, la venta de espacios publicitarios en los canales del propio minorista a las marcas que comercializa. Según Bloomberg Línea, la base cuenta con 37 millones de clientes identificados. Meio & Mensagem, publicación brasileña especializada en publicidad, informó que una alianza con MegaMídia Group tiene como meta duplicar los ingresos de retail media hasta finales de 2026. En las cifras financieras, la compañía registró una ganancia neta de R$ 98 millones en sus operaciones regulares en 2025 y una pérdida neta de R$ 274 millones en el segundo trimestre de 2026, según Bloomberg Línea.
“[El cierre] representa un hito importante en la trayectoria de la compañía.”
— Americanas, en un hecho relevante firmado por el director financiero y de Relaciones con Inversores, Sebastien Durchon, según Poder360 (traducido del portugués)
Qué observar a continuación
- La administración judicial tiene 15 días para presentar un informe sobre la ejecución del plan y 30 días para la rendición de cuentas final.
- Posibles recursos de acreedores contra la sentencia.
- Los frentes penales siguen abiertos: la semana anterior a la decisión, la Justicia Federal en Río procesó a 12 ex ejecutivos. Americanas afirma haber sido víctima de un fraude "estructurado y de naturaleza dolosa".
- El desempeño de la compañía en el Black Friday y en el balance del tercer trimestre, cuya fecha no se informó en las fuentes consultadas.
