El Banco Central de Brasil publicó el martes 27 de octubre su Informe de Estabilidad Financiera correspondiente al primer semestre de 2026. El documento concluye que el sistema financiero sigue siendo resiliente y que el banco central no identifica un riesgo relevante para la estabilidad financiera del país, pero registra un deterioro del crédito: la parte de la renta de los hogares destinada a pagar deudas llegó a su nivel más alto en 21 años, la probabilidad de impago de las micro, pequeñas y medianas empresas sigue elevada y los bancos anticipan un crédito aún más restringido para empresas y familias en el segundo semestre.
El informe se publica dos veces al año y evalúa la capacidad de bancos y otras instituciones para absorber pérdidas. Esta vez salió el día siguiente al fuerte ajuste de los mercados tras la segunda vuelta presidencial, con la tasa Selic en 13,75% anual. Según el informe, los activos problemáticos de los hogares, que incluyen atrasos prolongados y deudas renegociadas, alcanzaron su nivel más alto desde 2012 en la mayoría de las modalidades, impulsados principalmente por la morosidad. El banco central afirma que el indicador habría subido incluso sin los cambios contables en las reglas de castigo de deudas adoptados en 2025. Según datos citados por InfoMoney, la parte problemática de la cartera de crédito a personas era de 9,2% en junio.
Qué cambia para las empresas
Para las empresas, el panorama es dispar. El banco central considera que la mayoría de las compañías no muestra un deterioro significativo, pero aumentó el número de empresas con menor beneficio neto y mayor gasto financiero, lo que reduce el margen para pagar deudas. La probabilidad de impago, conocida por la sigla PD, se mantuvo elevada sobre todo en las pymes, y el crédito bancario para ese grupo se desaceleró. En la práctica, las empresas más pequeñas pueden enfrentar mayores exigencias de garantías, plazos más cortos o tasas más altas al buscar capital de trabajo y financiamiento. Según el banco central, la desaceleración del crédito acompaña las tasas elevadas y una actividad económica más moderada, y las instituciones financieras se muestran más cautelosas al prestar.
A partir de su encuesta trimestral de condiciones de crédito con los bancos, el informe también indica que la oferta será más restrictiva tanto para personas como para empresas en la segunda mitad de 2026. Para los negocios que venden a plazos o dependen del consumo financiado, como el comercio minorista y los servicios, eso puede significar clientes con menos acceso al crédito. El banco central informó además que estudia medidas macroprudenciales, es decir, reglas para reducir riesgos en el sistema en su conjunto, dirigidas a los segmentos de crédito de mayor riesgo para contener el sobreendeudamiento. No hay calendario definido.
“La materialización del riesgo aumentó y debe seguir presionada en el corto plazo.”
— Informe de Estabilidad Financiera, Banco Central de Brasil (traducido del portugués)
En cuanto a la solidez del sistema, el banco central afirma que las pruebas de estrés de capital y de liquidez confirman la fortaleza de los bancos, que las provisiones siguen siendo compatibles con las pérdidas esperadas y que el 73% de las instituciones encuestadas se declara muy o totalmente confiado en la resiliencia del sistema. Entre los riesgos señalados figuran el riesgo fiscal, la morosidad asociada a tasas elevadas por un período prolongado, el conflicto en Oriente Medio, citado como la principal fuente de riesgo global, y los incidentes cibernéticos, con 99 registros hasta septiembre. El informe también señala que la digitalización de los servicios financieros amplió la exposición de los consumidores de menores ingresos a ofertas de crédito.
Qué observar a continuación
- La decisión del Copom del 4 de noviembre, que fija el costo básico del crédito.
- El anuncio de las medidas macroprudenciales en estudio y qué líneas de crédito alcanzarán.
- Los próximos datos de morosidad y nuevos préstamos del banco central, en especial para pymes.
- El próximo Informe de Estabilidad Financiera, previsto para el primer semestre de 2027.
