O Banco Central (BC) divulgou na terça-feira (27) o Relatório de Estabilidade Financeira (REF) referente ao primeiro semestre de 2026. O documento conclui que o sistema financeiro segue resiliente e que o BC não identifica risco relevante para a estabilidade financeira do país, mas registra piora no crédito: o comprometimento da renda das famílias com dívidas chegou ao maior nível em 21 anos, a probabilidade de inadimplência das micro, pequenas e médias empresas (MPMEs) permanece elevada e os bancos sinalizam crédito ainda mais restritivo para empresas e famílias no segundo semestre.
O relatório é publicado duas vezes por ano e avalia a capacidade de bancos e outras instituições de absorver perdas. Desta vez, saiu no dia seguinte ao forte ajuste nos mercados após o segundo turno das eleições, com a Selic em 13,75% ao ano. Segundo o REF, os ativos problemáticos das famílias, que incluem atrasos longos e dívidas renegociadas, atingiram o maior nível desde 2012 na maioria das modalidades, e a inadimplência foi o principal fator dessa alta. O BC afirma que o indicador subiria mesmo sem as mudanças contábeis nas regras de baixa de dívidas a prejuízo, adotadas em 2025. Segundo levantamento citado pela InfoMoney, a parcela problemática da carteira de crédito a pessoas físicas era de 9,2% em junho.
O que muda para as empresas
Para as empresas, o retrato é dividido. O BC avalia que a maior parte das companhias não mostra deterioração significativa, mas aumentou o número de empresas com lucro líquido menor e despesa financeira maior, o que reduz a folga para pagar dívidas. A probabilidade de inadimplência, conhecida pela sigla PD, manteve-se elevada sobretudo entre as MPMEs, e o crédito bancário para esse grupo desacelerou. Na prática, empresas menores podem encontrar exigências maiores de garantia, prazos mais curtos ou taxas mais altas ao buscar capital de giro e financiamento. Segundo o BC, a desaceleração do crédito acompanha os juros elevados e uma atividade econômica mais moderada, e as instituições financeiras estão mais cautelosas na concessão de empréstimos.
O documento também indica, a partir da pesquisa trimestral de condições de crédito feita com os bancos, que a oferta deve ficar mais restrita tanto para pessoas físicas quanto para jurídicas na segunda metade de 2026. Para negócios que vendem a prazo ou dependem de consumo financiado, como varejo e serviços, isso pode significar clientes com menos acesso a crédito. O BC informou ainda que estuda medidas macroprudenciais, isto é, regras para reduzir riscos no sistema como um todo, voltadas a segmentos de crédito de maior risco, com o objetivo de conter o superendividamento. Não há calendário definido.
“A materialização de risco aumentou e deve continuar pressionada no curto prazo.”
— Relatório de Estabilidade Financeira, Banco Central
Do lado da solidez do sistema, o BC afirma que os testes de estresse de capital e de liquidez confirmam a robustez dos bancos, que as provisões seguem compatíveis com as perdas esperadas e que 73% das instituições ouvidas na pesquisa de estabilidade se dizem muito ou totalmente confiantes na resiliência do sistema. Entre os riscos apontados estão o risco fiscal, a inadimplência associada a juros elevados por período prolongado, o conflito no Oriente Médio, citado como principal fonte de risco global, e os incidentes cibernéticos, com 99 registros até setembro. O relatório também aponta que a digitalização dos serviços financeiros ampliou a exposição de consumidores de menor renda a ofertas de crédito.
O que observar a seguir
- A decisão do Copom de 4 de novembro, que define o custo básico do crédito.
- O anúncio das medidas macroprudenciais em estudo pelo BC e quais linhas de crédito serão atingidas.
- Os próximos dados de inadimplência e concessões de crédito do BC, especialmente para MPMEs.
- O próximo REF, previsto para o primeiro semestre de 2027.
